कॅपिटल अॅसेट प्राइसिंग मॉडेल (CAPM) ही वित्त क्षेत्रातील मूलभूत संकल्पना आहे जी गुंतवणुकीवर अपेक्षित परतावा निश्चित करण्यात मदत करते. जोखीम आणि परताव्याबद्दल अंतर्दृष्टी प्रदान करून मूल्यांकन आणि व्यवसाय वित्त विषयक हे एक प्रमुख साधन आहे. हा लेख CAPM च्या सिद्धांत, सूत्र आणि वास्तविक-जगातील अनुप्रयोगांचा अभ्यास करतो.
CAPM समजून घेणे
व्याख्या: CAPM हे एक आर्थिक मॉडेल आहे जे गुंतवणुकीवर अपेक्षित परतावा आणि त्याची पद्धतशीर जोखीम यांच्यातील संबंध प्रस्थापित करते. गुंतवणुकदाराला अतिरिक्त जोखीम घेतल्याबद्दल अपेक्षित परतावा मोजण्यात मदत होते.
सुत्र:
CAPM साठी सूत्र आहे: अपेक्षित परतावा = जोखीम-मुक्त दर + बीटा * (बाजार परतावा - जोखीम-मुक्त दर)
जोखीम-मुक्त दर: हा जोखीम-मुक्त गुंतवणुकीवरील परताव्याचा दर आहे, सामान्यत: सरकारी बाँडद्वारे दर्शविला जातो.
बीटा: बीटा गुंतवणुकीच्या बाजारातील हालचालींवरील परताव्याची संवेदनशीलता मोजते. हे मालमत्तेची पद्धतशीर जोखीम प्रतिबिंबित करते.
मार्केट रिटर्न: मार्केट रिटर्न म्हणजे एकूण बाजाराच्या अपेक्षित परताव्याचा संदर्भ, अनेकदा S&P 500 सारख्या विस्तृत-आधारित स्टॉक इंडेक्सद्वारे दर्शविला जातो.
मूल्यांकनातील अर्ज:
CAPM चा वापर मोठ्या प्रमाणावर मूल्यमापनामध्ये मालमत्तेचे मूल्यमापन करण्यासाठी योग्य सूट दर निर्धारित करण्यासाठी केला जातो. गुंतवणुकीची पद्धतशीर जोखीम समाविष्ट करून, ते परताव्याच्या आवश्यक दराचा अधिक अचूक अंदाज प्रदान करते, विशेषत: भांडवली अंदाजपत्रक प्रक्रियेच्या संदर्भात.
व्यवसाय वित्त दृष्टीकोन:
बिझनेस फायनान्सच्या क्षेत्रात, सीएपीएम हे गुंतवणुकीचे निर्णय घेण्यासाठी आणि भांडवलाच्या खर्चाचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. हे व्यवसायांना जोखीम आणि परतावा यांच्यातील संबंध लक्षात घेऊन त्यांच्या गुंतवणूकीच्या संधींचे मूल्यांकन करण्यात मदत करते. भांडवलाच्या खर्चाशी अपेक्षित परताव्याची तुलना करून, कंपन्या प्रकल्पाच्या व्यवहार्यतेबाबत माहितीपूर्ण निर्णय घेऊ शकतात.
गृहीतके आणि मर्यादा:
गृहीतके:
- गुंतवणूकदार तर्कशुद्ध आणि जोखीम-विरोधक असतात.
- सर्व गुंतवणूकदारांच्या एकसमान अपेक्षा असतात.
- बाजार कार्यक्षम आहेत आणि कोणतेही कर किंवा व्यवहार खर्च नाहीत.
मर्यादा:
- कार्यक्षम बाजार गृहीतकांवर अवलंबून आहे, जे नेहमी खरे असू शकत नाही.
- बीटाच्या अचूक अंदाजावर अवलंबून असते, जे विशिष्ट मालमत्तेसाठी आव्हानात्मक असू शकते.
- नॉन-सिस्टमॅटिक जोखीम किंवा फर्म-विशिष्ट घटकांसाठी खाते नाही.
वास्तविक-जागतिक उदाहरणे:
CAPM चा वापर स्पष्ट करण्यासाठी, खालील उदाहरणाचा विचार करा:
कंपनी XYZ गुंतवणूक प्रकल्पाचे मूल्यांकन करत आहे. CAPM सूत्र आणि संबंधित बाजार डेटा वापरून, ते मालमत्ता बीटा आणि बाजार परिस्थितीवर आधारित 10% परताव्याचा आवश्यक दर मोजतात. हे त्यांना भांडवलाच्या खर्चाच्या तुलनेत प्रकल्पाची व्यवहार्यता आणि संभाव्य परताव्याबाबत माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास अनुमती देते.
निष्कर्ष:
कॅपिटल अॅसेट प्राइसिंग मॉडेल (CAPM) हे फायनान्समधील मूलभूत साधन म्हणून काम करते, विशेषत: मूल्यांकन आणि व्यवसाय वित्त क्षेत्रामध्ये. CAPM द्वारे जोखीम आणि परताव्याची परस्पर क्रिया समजून घेऊन, गुंतवणूकदार आणि व्यवसाय अधिक माहितीपूर्ण निर्णय घेऊ शकतात, ज्यामुळे संसाधनांचे कार्यक्षम वाटप आणि वर्धित मूल्य निर्मिती होऊ शकते.